Mycket snack om säsong i aktiemarknaden

Eftersom det här är mitt första inlägg i den här bloggen så passar det nog ganska bra att börja med en överskådlig bild av hur den svenska aktiemarknaden rör sig över året. Jag har valt att fokusera på OMXS30 indexet eftersom det ger en viktad bild av intressenta aktier. Perioden som jag undersöker är Jan 2005 till Dec 2010 dvs. 6 hela år. Jag är medveten om att intressenta saker har hänt innan 2005 men den valda perioden borde fånga majoriteten av svingarna som orsakas av säsongsbetonade effekter. Tillvägagångssättet för att hitta de här säsongseffekterna är följande:

1. Dela upp tidsserien i 3 komponenter; Trend, Säsong, og Slump. Denna del kan matematiskt beskrivas som en additiv dekomponering av stängningsnivån på indekset över den valda tidsperioden. OMXS30 = Trend + Säsong + Slump
2. Trenden identifieras genom en lowess fit
3. Säsongen hittas via en ARIMA process
4. Slumpen blir det som blir kvar. Slumpen kan ju verka trist att inte förklara närmare och det ligger en massa tolkningsbar information i den. Det kan tex vara banker, och inversteringsinstitut som går ut med köp och säljrekommendationer. Detta kan skapa omotiverade rally i aktiekurser som inte alltid (eller kanske tom. sällan) följer ett mönster.

Självklart hade man kunnat välja att se OMXS30 indexet som en multiplikativ process istället för en additiv. Men personligen så tror jag mer på en additiv dekomponering. Nog sagt om det. Låt oss kolla på lite resultat!

Vi börjar med att titta på månadsbasis för att se vilka månader OMX indexet typiskt går upp och ned under året. I grafen till höger ser ni resultatet. Det visar tydligt att Januari och Februari inte har de starkaste avsluten. Däremot är slutet av April mycket starkt. Man kan också se ett visst rättfärdigande av den gamla skrönan "Sell in May and go away.", men uppenbarligen bara till Juli månad då vi återigen går upp på plus. Fram till Oktober ser det ut att gå bra, men November är en katastrof. I December ser vi nya lyft.

Om vi istället tittar lite bredare och koncentrerar oss om kvartalen istället så ser vi någorlunda samma trend som vi såg för månaderna. Vi ser att Q1 slutar på svagt plus, medans Q2 slutar ganska långt ned i minus. Q3 är förhållandevis starkt medans Q4 är lite mer blygsamt.

Vad ska man då använda de här resultaten till? Ja jag använder det mest till att stilla min egen nyfikenhet på aktiemarknaden och hur den svingar. De flesta sparar förhoppningsvis långsiktigt i aktier. Alla vet ju att en Köp och behåll strategi oftast är bäst i det långa loppet. Men om man nu vill handla under året så kan ju säsongen hjälpa lite på vägen. Dock finns det ju betydligt svårare beslut som måste tas innan man tittar på säsongen. Det är också möjligt och till och med troligt att individuella aktier har andra säsonger.

Det var allt för denna gången! Hoppas ni fick lite underhållande och informativ läsning.